CRÉDITO AVANÇA, MAS O CUSTO E A INADIMPLÊNCIA LIMITAM O FÔLEGO

O crédito continuou crescendo em agosto, mas o cenário ainda exige cautela. O saldo do Sistema Financeiro Nacional chegou a R$ 7,4 trilhões, alta de 0,5% no mês e de 9,2% em 12 meses. Ao mesmo tempo, os juros do crédito livre subiram para 48,5% ao ano e a inadimplência total alcançou 5,0%.

Para o comércio e os serviços, a leitura é mista: há expansão das concessões e do crédito às famílias, o que ajuda a sustentar vendas, mas o encarecimento do financiamento e a maior inadimplência reduzem a capacidade de consumo e tornam mais seletiva a oferta de crédito, especialmente para pequenos negócios.

PRINCIPAIS NÚMEROS DE AGOSTO

CRÉDITO PARA EMPRESAS E DESEMPENHO SETORIAL

O estoque de crédito às pessoas jurídicas ficou em R$ 2,7 trilhões, com queda de 0,1% no mês e crescimento de 7,1% em 12 meses. No segmento livre, o saldo empresarial recuou 0,6% em agosto e avançou apenas 0,5% em um ano, com reduções em capital de giro e desconto de duplicatas e recebíveis.

MICRO E PEQUENOS SENTEM MAIS A DETERIORAÇÃO DO CRÉDITO

O saldo de crédito das micro, pequenas e médias empresas alcançaram R$ 1,34 trilhão, alta de 1,0% no mês e de 6,6% em 12 meses. A inadimplência, porém, chegou a 6,0%, ante 5,4% em agosto de 2025. Nas grandes empresas, o indicador ficou em 0,7%.

Para os negócios de menor porte, a combinação de juros ainda elevados e atrasos crescentes tende a manter critérios de aprovação mais rigorosos, maiores exigências de garantia e pressão sobre o custo do capital de giro.

COMÉRCIO E SERVIÇOS

Dentro do comércio, o crédito permaneceu praticamente estável no agregado. Em 12 meses, houve retração no varejo de bens não duráveis (-2,0%), no varejo de bens duráveis (-8,4%) e no atacado (-3,6%). Em sentido oposto, cresceram veículos automotores (+8,7%) e bens intermediários (+3,2%).

A expansão mais forte dos serviços prestados às famílias indica maior dinamismo nesse grupo, enquanto o comércio mostra menor impulso de crédito. Os dados são nacionais e não têm abertura por unidade da Federação; portanto, servem como direção para São Paulo, e não como estimativa específica do Estado.

FAMÍLIAS E IMPLICAÇÕES PARA O SETOR

O saldo de crédito às famílias chegou a R$ 4,7 trilhões, com alta de 0,8% no mês e de 10,5% em 12 meses. A expansão foi puxada por financiamento de veículos, cartão rotativo e crédito consignado do setor privado. O aumento do estoque favorece o consumo no curto prazo, mas ocorre com custo elevado e piora da qualidade da carteira.

SINAIS DE PRESSÃO NO ORÇAMENTO

IMPLICAÇÕES PARA COMÉRCIO E SERVIÇOS

Vendas a prazo exigem cautela. O crédito disponível continua crescendo, mas a elevação dos juros e dos atrasos aumenta o risco de inadimplência e pode reduzir a conversão de compras de maior valor.

A demanda tende a ficar mais seletiva. Com quase metade da renda anual comprometida por dívidas e 28,7% da renda mensal destinada ao serviço dessas obrigações, o consumidor tem menos espaço para gastos discricionários.

Nas empresas, vale reforçar gestão de caixa e recebíveis. Para MPEs, o avanço da inadimplência pode encarecer ou restringir capital de giro; negociação de prazos, antecipação criteriosa de recebíveis e controle de estoques ganham relevância.

O quadro não indica retração generalizada do crédito, mas menor qualidade do crescimento. Para os sindicatos, os indicadores mais importantes nos próximos meses são juros às famílias, inadimplência das MPEs e evolução do crédito no varejo, que perdeu ritmo em agosto.

Fonte: Banco Central do Brasil, Estatísticas Monetárias e de Crédito, dados de agosto de 2026, divulgados em 29/09/2026.

ECO 07/2026

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